阿斯：英超高度商业模式具有两面性，通胀泡沫存在破裂的风险

根据《阿斯报》的报道，英超在2025-2026赛季引援投入达40亿欧元，虽转播收入极高，但球员薪资与转会费居高不下，这导致多家俱乐部出现巨额亏损。西甲主席特瓦斯批评其模式缺乏经济理性，会加剧转会市场通胀，英超财务泡沫正面临破裂风险。

报道称，英格兰各俱乐部在2025-2026赛季引援支出达40亿欧元，正面临巨额亏损。“这将引发更多通胀，”特瓦斯警告道。

“英超联赛的泡沫迟早会以某种方式破裂”，这句话时常被人说起，尤其是在将英格兰足球与西班牙足球作对比时。但事实是，英超俱乐部在引援上投入的数十亿资金仍在持续增长，甚至有增无减。只需看看英格兰联赛在2025-2026赛季夏窗和冬窗的引援投入就知道，总额已达到40亿欧元。

超过400笔引援，也只有英超这样极具影响力的联赛才能承担。伊萨克、维尔茨、埃基蒂克等球员的转会费，远超西班牙西甲俱乐部所能承受的范围。然而，英格兰足球的泡沫接连多个赛季刷新支出纪录，同时也刷新亏损纪录，却始终无人能将其戳破，这并非没有原因。

正如《阿斯报》数月前通过一篇报道所披露的，英超联赛并非在与西甲、德甲或意甲竞争，甚至也不是在与欧冠联赛竞争。长期以来，美国国家橄榄球联盟、美国职业篮球联赛、美国职业棒球大联盟才是英格兰足球在收入层面真正的对手。尽管全球范围内没有职业体育联赛的电视转播收入能超过美式橄榄球，但英超是足球领域转播收入最高的联赛。

2024-2025赛季，英超联赛营收在90亿至100亿欧元之间，几乎是欧洲众多顶级联赛的两倍，仅有前文提到的美式橄榄球、篮球和棒球联赛的收入高于它。这一“问题”（对西班牙、意大利、德国、法国而言）由来已久。毕马威足球基准团队数据显示，早在2022年，英超转播收入就约为35.18亿欧元，而西甲为20.49亿欧元，德甲为14.6亿欧元。

2014-2015赛季，也就是12个赛季之前，英格兰足坛引援支出首次突破10亿欧元。只有新冠疫情在两个赛季里暂时遏制了投资的指数级增长。之所以说“遏制”，是因为即便在2020至2022年间，支出仍达到33.1亿欧元。如此丰厚的转播收入，是英超能以天价签下世界顶尖球员、开出天价薪水的基础。

此外，多位足坛巨星还是英国的重要纳税人。《泰晤士报》年度纳税榜单显示，哈兰德和萨拉赫均位列英国纳税额前100名。挪威球星哈兰德排名第72位，每年纳税1690万英镑；埃及球星萨拉赫排名第81位，每年纳税1450万英镑（1670万欧元）。

尽管如此，天空体育数周前报道称，“英超若扩充商业合作伙伴阵容，并统一运营场边广告销售，每年商业收入有望额外增加7.5亿英镑”。也就是说，这笔约合8.65亿欧元的资金注入，能进一步壮大英超球队，继续在转会市场拉开与其他联赛的差距。

不过该媒体同时补充，“目前尚无实施上述重组的明确计划”，这一举措会让英超的商业权益架构与运营模式偏向“美国化”。

即便英格兰足坛的投资热度持续走高，英超的处境也如同一枚硬币，有正反两面，有利亦有弊。欧足联数周前发布的《欧洲俱乐部财务与投资格局报告》显示，2024-2025赛季亏损最多的10家俱乐部中，除了亏损最为突出的切尔西，还有热刺、阿斯顿维拉、诺丁汉森林、曼城四家英格兰俱乐部。切尔西上赛季赤字高达4.07亿欧元。即便阿森纳、利物浦两家俱乐部营收创下纪录（分别为7.87亿欧元、8.01亿欧元），盈利空间也微乎其微。

“英格兰的这套模式会带来更多通胀和更多问题……”西甲主席哈维尔-特瓦斯在英国《金融时报》举办的商业足球峰会谈及英超时如此表示。

哈维尔-特瓦斯曾在今年2月于伦敦举办的英国《金融时报》商业足球峰会上发出警告：“英格兰的模式下转会支出高出85%，这必然会引发更多通胀，简直是疯狂之举。”这位西甲主席认为，“英格兰如今推行的财务公平规则，会带来更多通胀和更多问题”，因为相关规则并未考量实际支出，转会操作与球员市值都会催生“虚假预期”，英超的诸多运营行为缺乏“经济理性”。

特瓦斯同时也表示，即便执行常规的财务公平政策，英超的投资能力也永远是其他联赛的两倍，其他联赛在经济层面根本无法与之抗衡。但针对曼城、切尔西的无休止调查，以及埃弗顿、诺丁汉森林、谢周三、莱斯特城等球队此前受到的处罚，还有即将到来的更多处罚，都表明英伦足坛的局面并非一片大好。